전기차 기업 테슬라와 우주기업 스페이스X가 하나로 합쳐질 가능성이 공식적으로 거론되면서 일론 머스크 최고경영자(CEO)의 구상에 관심이 쏠리고 있다. 두 회사가 합병하면 전기차와 자율주행, 휴머노이드 로봇, 첨단 반도체, 위성통신, 인공지능(AI) 데이터센터를 아우르는 거대 기술기업이 탄생할 수 있다. 핵심은 각기 다른 사업을 AI를 중심으로 연결해 기술 개발과 생산, 통신 인프라를 통합하는 데 있다. 

 

로이터통신 등에 따르면 머스크는 현지시간 20일 스페이스X의 3분기 실적 발표 자리에서 테슬라와의 합병 가능성에 대해 긍정적인 입장을 밝혔다. 그는 초지능(SI) 시대를 앞두고 AI 소프트웨어와 반도체 설계, 로봇, 우주 데이터센터, 통신 분야에서 두 회사가 협력할 경우 얻을 수 있는 이점이 크다고 설명했다. 다만 합병이 확정된 것은 아니며, 구체적인 거래 조건도 아직 결정되지 않았다.

 

두 회사는 합병 가능성을 검토하기 위해 각각 독립이사들로 구성된 특별위원회를 설치했다. 머스크는 자신이 양사의 최고경영자를 겸하고 주요 주주로도 참여하고 있어 이해충돌 소지가 있다는 점을 들어 위원회 논의에 직접 참여하지 않는다고 밝혔다. 합병을 추진할 경우 양측 주주의 이해관계와 기업가치 평가, 지배구조 등을 독립적으로 검토해야 한다는 의미다.

 

합병 논의의 배경에는 두 회사의 사업 영역이 점차 가까워지고 있다는 점이 있다. 테슬라는 전기차 제조를 넘어 자율주행 기술과 로보택시, 휴머노이드 로봇 ‘옵티머스’, 에너지저장장치 사업을 확대하고 있다. 스페이스X 역시 로켓 발사와 위성인터넷 서비스 스타링크를 기반으로 사업을 넓히는 한편, AI 연산 인프라와 데이터센터 분야에 투자를 이어가고 있다. 과거에는 자동차와 우주산업이라는 서로 다른 영역에 속했던 두 회사가 AI와 자동화 기술을 중심으로 접점을 늘리는 모습이다.

 

두 회사의 협력 사례로는 첨단 반도체 생산 프로젝트인 ‘테라팹(Terafab)’이 꼽힌다. 이 프로젝트는 자율주행차와 로봇, AI 데이터센터 등에 필요한 반도체를 자체적으로 생산하는 것을 목표로 한다. 머스크는 테라팹을 두 회사가 협력할 수 있는 대표적인 사업으로 제시했으며, 2028년 3분기까지 대량생산에 들어간다는 목표도 밝혔다. 계획대로 진행된다면 핵심 반도체의 공급 능력을 확보하고 AI 관련 사업에 필요한 부품을 안정적으로 조달하는 데 도움이 될 수 있다.

 

사업 간 기술적 시너지도 합병 논의의 주요 배경이다. 스타링크 위성통신망은 테슬라의 자율주행 시스템과 로보택시, 미래의 옵티머스 로봇에 통신 서비스를 제공하는 데 활용될 수 있다. 테슬라가 보유한 배터리와 에너지저장 기술은 전력 소비가 큰 데이터센터 운영을 뒷받침할 수 있다. 테슬라의 대량생산 및 자동화 역량을 스페이스X의 우주선 스타십 생산 확대에 활용하는 방안도 가능한 협력 분야로 거론된다.

 

회사를 하나로 합치면 자금과 연구개발 인력, 생산설비를 배분하는 방식에도 변화가 생길 수 있다. 현재는 공동 프로젝트를 진행할 때 두 회사가 각각 이사회와 주주의 이해관계를 고려해야 하지만, 통합 기업에서는 사업 간 자원 배분을 보다 유연하게 결정할 수 있다는 논리다. 다만 이런 효과가 실제로 나타날지는 통합 이후의 운영 방식과 사업별 투자 우선순위에 달려 있다.

 

머스크의 지배력 변화도 주요 쟁점이다. 머스크는 테슬라 지분 약 20%를 보유하고 있으며, 스페이스X에서는 약 85%의 의결권을 행사하는 것으로 보도됐다. 합병 구조에 따라 통합 기업에서 그의 영향력이 달라질 수 있지만, 지분 교환 비율과 의결권 구조가 정해지지 않은 만큼 결과를 미리 단정하기는 어렵다.

 

합병을 성사시키기 위해 넘어야 할 과제도 적지 않다. 스페이스X는 미국 국방부와 정보기관, 항공우주국(NASA) 등의 주요 계약업체이며, 테슬라는 중국 상하이 공장을 중심으로 현지 생산과 판매를 이어가고 있다. 두 회사가 합쳐질 경우 국가안보와 기술 관리, 중국 사업 관련 규제 등 여러 사안을 검토해야 할 수 있다. 서로 다른 산업의 기업을 통합하는 과정에서 사업 운영과 투자 우선순위를 조정하는 일도 쉽지 않을 전망이다.

 

주주들의 동의 역시 필수적인 절차다. 머스크는 합병이 성사되려면 테슬라 전체 주식의 과반에 해당하는 찬성이 필요하다고 설명했다. 투자자들은 사업 간 시너지뿐 아니라 거래 조건과 이해충돌 가능성, 지배구조, 자본 배분 문제 등을 함께 따질 것으로 보인다. 머스크 역시 합병이 확실하다고 보는 것은 지나친 해석이라며 최종 결정은 주주들의 지지와 특별위원회의 검토에 달려 있다는 점을 강조했다.

 

테슬라와 스페이스X의 합병 구상은 전기차와 우주산업을 넘어 AI, 로봇, 반도체, 에너지, 통신 인프라를 하나의 사업 체계로 묶으려는 시도로 볼 수 있다. 그러나 기술적 협력 가능성이 곧바로 기업 통합의 성공을 보장하는 것은 아니다. 실제 합병 여부와 기업가치에 미칠 영향은 거래 조건과 주주 승인, 규제 심사, 통합 이후의 사업 운영이 어떻게 결정되는지에 따라 달라질 전망이다.